Запрет выпуска муниципальных облигаций может лишить Донецк электротранспорта к Евро-2012

Благодаря кредиту МВФ шахтерская столица может не досчитаться в своей казне 60 млн. грн.
Запрет выпуска муниципальных облигаций может лишить Донецк электротранспорта к Евро-2012
Справка
Борис Дудка, директор Консалтинговой лиги Донбасса:

Облигации муниципального или госзайма являются одним из трех основополагающих инструментов денежной политики государства. Нельзя говорить о неэффективности их выпуска, можно лишь сказать о направленности денежной политики. В случае, если НБУ использует меры по уменьшению предложения денег, он использует сдерживающую монетарную политику, используя три инструмента: повышение нормы обязательного резерва для банков, увеличение процента учетной ставки, продажу центральным банком государственных ценных бумаг.
Запрет на выпуск облигаций муниципального займа ударит по решению проблем ЖКХ Донецка. Приятно видеть новые автобусы, троллейбусы и трамваи, но теперь эта картина будет наблюдаться реже, если мэрия не изыщет иных способов наполнения бюджета для этих расходов. Донецкий горсовет погасил 12 июля 2010 года, выпущенные в июле 2005 года облигации внутреннего местного займа Донецка серии "В" на 45 млн. гривен и планировал привлечь 60 млн. грн. путем выпуска облигаций внутреннего займа. Однако в связи с получением первого транша кредита МВФ в размере $18,9 млрд. Минфин отказал в выпуске облигаций ряду потенциальных заемщиков. Комментарии тут излишни. За все нужно платить. Или мы наполняем государственный бюджет или местный. Надеяться остается на смекалку муниципальных властей.
Если городские власти используют раннее использовавшиеся инструменты решения программы "Транспорт города", то дополнительная нагрузка ляжет на предпринимателей Донецка, силами которых наполнялась эта статья бюджета в 2000 году. Надеюсь, муниципалитет найдет иное решение, поскольку и без того ожидается 30% увеличение налоговой нагрузки на малый и средний бизнес при принятии нового Налогового кодекса.
Чтобы под Евро-2012 обновить парк троллейбусов и трамваем, Донецку остается просить помощи у государства или идти в банковскую кредитную кабалу.
Во вторник стало известно еще об одном неожиданном условии кредитования Украины МВФ - мораторий на наращивание долга муниципалитетами. В связи с этим Министерство финансов отказало АР Крым, Запорожью, Харькову и Черкассам в выпуске облигаций на 1 млрд. грн. в 2010 году. Эти средства планировалось направить на капитальные расходы. Другие украинские города восприняли такие известия, как удар ниже пояса. Однако Днепропетровск, планировавший привлечь подобным путем 70 млн. грн., не получил пока официального отказа министерства. По словам пресс-секретаря днепропетровского мэра Натальи Бабаченко, срок согласования еще не истек. Донецкий горсовет, депутаты которого на последней сессии приняли решение выпустить муниципальные облигации на сумму в 60 млн. грн., пока в ожидании.
Без транспорта?
Отметим, что согласно решению горсовета, наши муниципальные облигации должны быть выпущены сроком на 5 лет. Процентная ставка не должна превышать 19%, а деньги по ней выплачивают заемщикам ежеквартально. Подобное решение было принято еще в июне, правда, процентная ставка на уровне 18% не удовлетворила будущих покупателей облигаций. По их просьбе ее повысили на 1%. "Это уже третий или четвертый муниципальный заем Донецка, и предыдущие были погашены вовремя, - рассказал "Салону" директор АСПМ "Вэйс Украина" Серей Чепик. - Выпускают специальные облигации достоинством в тысячу гривен. Продать облигацию кому-то довольно сложно, ведь это не акция. Она продается на конкретную организацию. Составляется договор и при этом обговариваются сроки погашения и процент, который горсовет будет выплачивать покупателю облигации. Поскольку кредитный рейтинг у Донецка очень высок, то для компаний покупать наши муниципальные облигации довольно выгодно".
Деньги с выпуска облигаций-2010 должны пойти на программу обновления общественного транспорта. По словам мэра Донецка Александр Лукьянченко, планируется приобрети 315 единиц транспорта, из них 150 автобусов большой вместимости и 165 троллейбусов. Программа обновления городского транспорта финансируется также из государственного бюджета. В этом году на эти цели из казны уже поступили 25 млн. грн. "Деньги из госбюджета начали поступать на эту программу. Первые 25 млн. грн. мы транзитом отправили на Львовский автобусный завод на выполнение наших заказов", - подчеркнул Александр Лукьянченко.
Если же Минфин и Донецку не даст добро на выпуск облигаций, то заявленные 60 млн. грн. горсовету придется искать другим способом. А это скорее всего или кредит в банке, или помощь государства. "Что такое свобода местного самоуправления? Прежде всего, самостоятельное распоряжение финансами и возможность их привлечения. А тут часть привлечения финансов городу взяли и обрезали. А это ставит под угрозу осуществление намеченных программ. Муниципальные заемы - это простейших способ привлечь в город дополнительные деньги. Кредитные ресурсы у банков сейчас очень высоки, никто не даст городу кредит меньше, чем под 25%, а так, выпуская облигации, ставку можно уменьшить до 18 или 19%", - подчеркнул Сергей Чепик.
В неизвестности
Никаких писем и бумаг по вопросу выпуска облигаций Минфина в наш горсовет пока не поступало. Поэтому о своих планов муниципалитет Донецка пока не отказался. "У нас нет никаких официальных документов, что каким-то образом ограничивается выпуск муниципальных облигаций. Когда придет время подавать документы на согласование по муниципальным облигациям в Минфин - мы будем это делать, - заявили "Салону" в пресс-службе горсовета. - Если нам откажут - тогда будем иметь основания говорить о том, чтобы искать новые пути привлечения денег. Пока же мы как собирались выпускать облигации на сумму 60 млн. грн., так и собираемся. В любом случая деньги с облигаций до копейки пойдут на развитие города. Конечно, нам лучше выпускать облигации, чем брать кредит у банка, потому что ни один банк под такие проценты просто не даст денег".
Кроме низкой процентной ставки, еще один плюс выпуска облигаций - покупка их разными организациями и даже физическими лицами. Хотя, по нашей информации, в 2010 году Донецк договаривался о продаже облигаций именно с банками. "Кредит могут дать только банки, а покупать облигации могут различные организации. Поэтому выпуск облигаций - это скорее привлечение не банковских инвестиций, а иных организаций, у которых есть деньги. Это как раз и есть существенный плюс городу от выпуска подобных бумаг, - рассказал нам начальник управления ценными бумагами и инвестициями Донгорбанка Игорь Арефьев. - Каждый банк сам для себя решает покупать муниципальные облигации или не покупать - в принципе, они точно также находятся, в обороте, как корпоративные. Традиционно считается, что муниципальные облигации по риску несколько ниже, чем корпоративные ценные бумаги. Хотя ни по тем, ни по тем, как правило, не предусмотрены дополнительные гарантии. И это один из минусов облигаций".
Автор: Тимур МАРЧЕНКО
Все статьи рубрики: Регион/Украина
«Салон Дона и Баса», выпуск: № 60 (1639) 06.08.2010